投資人也會在這個階段開始考慮，為了得到實質的利益或股份，可以付出的最大妥協是多少？
如果投資人真的看好這個項目，投資意愿強烈，又能夠被創業者堅持的理由所說服。
那么接下來的談判，就會輕松很多。
因為雙方將不會存在不可調和的沖突。
剩下的條款，都是可以通過談判和彼此妥協來解決的。
五、就融資協議進行正式談判；
這是融資過程中最重要也最致命的環節。
雙方將會就融資框架、公司的估值、股權的劃分、董事會席位，以及一些協議中的特別條款（如一票否決權、優先清算權、反攤薄條款、對賭條款等等）進行談判，反復博弈。
因為這些條款一旦確定，基本上就確定了創業公司接下來的頂層架構，很難再調整。
創始人需要保證公司的控制權、控制董事會；
保證不會因融資，影響之后公司的運營權；
投資人也需要保證自己的投資受到保護，保證對公司運營有監管權力；
對于創業者而言，既要努力將融資繼續推動下去，還需要保證自己的權利不受侵害，規避掉協議中的陷阱和風險。
這就需要創業者有清晰的認知和底線。
同時具備高超的談判技巧，極強的說服能力。
這也是最考究功夫的地方！
在隋波前世所知道的融資案例中，在一次談判之后，投資人放棄投資的例子，簡直不要太多！
大多數都是因為談判過程中，
投資人發現了創業者身上某些缺點；
又或者，投資人感覺風險太大，創業者又沒有能力去說服投資人，讓他們寧愿冒一定的風險，也愿意投資項目。
投資人都是貪婪的，但也是謹慎的。
創業者需要做的，就是放大他們的貪婪，幫助他們克服恐懼……
六、投資人確定投資，進行盡職調查（DueDiligence，DD）。
通過談判，最終達成一致后，投資人會開始對創業公司進行全方位的詳盡調查。
通過DD，來驗證項目重要信息是否真實可靠。
其中包括商務盡調CDD，財務盡調FDD和法律盡調LDD，整體來評估項目潛在風險；
這個過程中，投資人除了會聘請專業的會計師、律師進行盡調。
還會深入公司，和團隊成員進行一對一的面談，從入職經歷，工作中的感受、對創始人的印象和看法，對公司未來的信心等等方面進行了解。
甚至會向公司的用戶通過網絡、電話等方式進行調研，聽取用戶的反饋和對公司的觀感等。
這些調研最后會綜合起來，判斷這家創業公司的潛力、業務、市場和前景。
最終促使投資人下定決心。
七、簽署最終融資正式協議。
其中包括股權認購協議/增資協議（SharePurchaseAgreement，SPA），以及股東協議（Sharehreement，SHA）。
如果形象一點比喻的話，
TS就相當于訂婚，雙方有了合作意向，但沒有法律效力；
SPA就相當于結婚，具備法律效力了。
SHA就相當于結婚協議，來規定雙方的股東權利和義務，以及公司治理結構。
這還不是最后一步。
八、融資款項到賬，融資完成。
即使簽署了融資協議，有時因為某些原因，也會出現投資人的投資款遲遲沒有到賬，或者分期支付的情況。
一方面在融資協議中，就需要明確規定是一次性付款還是分期付款。
另一方面，也需要創業者嚴格的要求一個到賬期限。
一般而言，雖然外資投資人因為外匯管制的原因，會有一定的延遲時間，但還是有辦法變通的。
只有錢真的到了公司賬上，對于創業者而言才屬于真正大功告成。
至于后續的股權變更、工商變更等手續，就不算什么重要的事情了。
可以毫不夸張的說，
一次融資過程，就是一場創業者和投資人不斷博弈，不斷抗爭，不斷妥協，不斷從合作破裂的邊緣瘋狂試探，然后最終達成合作的戰爭！
而隋波，已經做好了戰斗的準備。