又是黃珊，
只見她手指輕輕舉起，思索著說道，“我想我應該明白你的意思了。”
陳陽眨了眨眼，秦雨則是滿臉茫然，兩人視線一起看向她，
黃珊依然眼眉低垂，邊想邊說道，
“當土地紅利時期結束，拿地并不能保證企業的盈利，或者說，地產公司的毛利率以肉眼可見的速度下降之后，
如果還想賺同樣多的錢，地產公司只能通過提升杠桿率，來收購同行或者繼續拿地，
因為以前一塊地可以賺到的利潤，之后可能需要兩塊，甚至三塊，而沒地就意味著沒有利潤，那個時候，地產公司必將進入儲地大賽，
而拿地的根本在于資金，誰的資金量足，誰就可以繼續下去，否則只能出局，
但這么大的資金量從哪里來？
資產負債率過高，銀行可不會也不敢批貸款，而得不到貸款就買不到地，公司就沒有發展，這個局要怎么破？
讓我想想，讓我想想……”
黃珊輕輕敲了敲腦袋，幾秒之后，突然眼睛一亮，抬起頭看向陳陽，恍然大悟地說道，“我知道了，表外杠桿和資金池！”
陳陽輕輕眨眼，瞟了秦雨一眼，發現她若有所思，
嗯，非常好，
看來不是我一個人沒聽懂！
但是咱不能認慫，
隨即干咳一聲，正準備隨便吹兩句，就聽見黃珊繼續說道，
“本身地產公司和金融系統的聯系就非常緊密，當有需要的時候，他們完全可以找到足夠的財技專家，設計獨特并符合企業實際狀況的融資工具，
然后，就是循環，借錢、買地，賣房，還錢，再借錢……”
說道這里時，黃珊揮舞的雙手突然頓住，抬起頭看著陳陽，愕然地說道，“那資產負債表不是要爆炸？”
陳陽只能繼續眨眼，略過這個話題，接著她的話說道，“所以，這種時候，無形之手的逆周期調節雖遲但到！
上面不可能讓一個地產行業拖累整個金融系統，尤其是對制造業和高科技行業造成重要負面影響之后，
不管的從金融系統，還是直接針對地產公司，甚至直接從土地準入層面，該有的調整政策一定會匹配到位，而地產公司的搞杠桿率和高負債也必然會失效，”
陳陽攤開雙手，聳聳肩說道，“這個時候，除了學習國外地產公司，向管理要紅利之外，再也沒有別的出路。”
這時秦雨總算找到說話的機會，若有所思地點點頭，說道，“這點就跟日本有點類似，早期日本也是瘋狂拿地，為此還產生了很多拆遷方面不好的東西，
后來地價漲幅太大，同時股價也在大漲，于是當時的地產公司就紛紛上市，通過股市來融資，獲得更多的拿地籌碼，
再之后，股市和樓市神話破滅，大批日本地產公司倒閉，剩下的也回歸到普通公司的定位，
據我所知，日本的地產行業利潤，僅僅保持在百分之五左右，甚至還不如紡織行業，
但是他們在管理上面的收益卻相當不錯，通過對設計、建造、銷售，乃至于后期物業方面的精細化管理，反而收獲到不錯的利潤，”
說到這里，秦雨抬起頭看向陳陽，“所以，這也是未來我們地產公司的出路？”