數字經濟作為今年最重要的主線，現在開始出現明顯的新動向，那就是人工智能擁擠度已經非常高了，但是數字經濟中多數子板塊的擁擠度仍在低位，從人工智能板塊流出來的資金正在流向半導體、芯片等數字經濟的其他子板塊。從最近半導體、芯片在人工智能概念板塊高位震蕩過程中持續走強已經可以看出這種跡象。
點評：今日人工智能方向午后分化加劇，其中云從科技、同花順、中文在線、科大訊飛、萬興科技等/chat/gpt/概念股均一度在盤中出現跳水走勢。在經歷了前兩日的集體大漲后，短線累積了大量的獲利賣壓。當相對較為低位的且板塊容量較大的“中字頭”概念在盤中異動時，避高就低的思維下，部分資金選擇兌現ai也在情理之中。較好的是，人工智能板塊內部并沒有形成過多的恐慌性情緒，盤中打低時也可以觀察到承接買盤力道依舊不弱，尚未出現明確的轉弱信號。故對于本輪ai行情延續此前的觀點，在核心標的出現抱團瓦解之前，仍有進一步向上沖高的動能。而另一方面也可以看到在美亞柏科與劍橋科技等個股的帶動下，數據安全與cpo等人工智能的細分方向延續強勢。因此即使人工智能后續短期將會面臨整理，也大概率以震蕩的形式體現，板塊內部各分支之間或依舊存在輪動活躍的機會。
黃金、大基金持股、中藥板塊表現較好。3月23日，美/聯/儲公布加息25bp決議，將聯邦基金利率的目標區間上調至4.75%-5.0%，加息幅度符合市場預期。本次公布的點陣圖顯示，2023年中位數在5.0-5.25%，同時美聯儲在聲明措辭中弱化了加息前景。但因為銀行風險事件的發酵，市場普遍預期年內即會出現降息，并且美聯儲資產規模也出現大幅抬升。目前cme工具顯示5月加息25bp概率為61%，6月大概率停止加息，7月開啟首次降息。加息末期臨近，對黃金價格壓制大幅減弱。
近期，上市公司一季報預告陸續落地，截止今日（4月4日），累計已有近60家公司發布一季度業績相關數據，整體披露率近1.23%。若分行業（申萬一級）統計，近七成行業已有季報預告披露，其中，醫藥生物、電力設備、汽車板塊季報預告披露個股相對較多。從業績數據上看，以預告歸母凈利潤中值統計，播恩集團、飛龍股份、京泉華、露笑科技、上海建科五股業績同比增速居前。分行業板塊統計，不計算僅單股情況，電力設備、電子、國防軍工、環保四個板塊相對高增，其個股歸母凈利潤預期增速均值均超50%。
今日滬指延續量價齊升的走勢，重新站上3300大關的同時日線喜迎4連陽。不過需注意的是今日的市場分歧顯著加劇，不僅三大股指漲跌不一，個股同樣跌多漲少（超3500個股下跌）。在此背景下，3330±20附近壓力區間能否將其有效突破便是后續關注的焦點。當大盤能夠持續放量走高并有效站上壓力區間時，中期趨勢重新轉入多頭的背景下，后續的走勢也更為值得期待。相反一旦大盤后續再度遇壓回落的話，中期仍以區間整理結構看待的同時，也需留意高位股補跌的風險。
技術上大盤站上3300點，中字頭拉升，但前期大漲的/chat/gpt/概念股快速跳水，中文在線、藍色光標、光云科技、科大訊飛等盤中跌幅都是超過5%，這個板塊的行情沒有結束，但要注意系好安全帶！
基本面、估值、風險偏好共振上修的市場環境下，a股料將在4月打開全年第二個關鍵做多窗口；財報業績驅動將取代主題炒作，成為階段性主線，建議關注制造中的新能源、基建、//一/帶/一/路/出口中的細分領域；年度主線方面，受益于全球流動性拐點的創新藥、醫療基建以及科創類企業將在二季度輪動，數字經濟產業分化下，上游芯片、云計算基礎設施等業績有支撐的細分領域更加受益；年度主線和階段性主線將接力并輪動。