控股奔馳、擁有現代合資公司，這張虎皮足夠唬人。
然而，陳默的目光精準地刺穿這層光鮮，落在報告核心的財務數據欄上。
2017年前三季度，帝汽自主品牌（紳寶、帝都）累計銷量堪稱慘淡，僅十萬輛出頭，同比暴跌超過35%。
更為觸目驚心的是虧損額，僅自主板塊前三季度就凈虧損高達六十七億。
報表附注里一行小字揭示了根源：庫存高企，渠道壓庫嚴重，終端動銷近乎停滯。
“虛胖的巨象...”陳默低聲自語，指尖劃過那刺眼的虧損數字。
前世碎片般的記憶翻涌：帝汽新能源早期依靠政策補貼和b端市場（網約車、出租車）風光一時，但在面向真實c端消費者的智能化、網聯化體驗上，始終慢了好幾拍。
更關鍵的是其根深蒂固的國企思維和盤根錯節的內部利益。
找它合作？
主導權？
恐怕連門都摸不到就會被各種“國情”、“流程”、“協調”擋回來。
自己這邊是要“聽話的傀儡”？
好像有些天方夜譚。
他果斷將帝汽的文件推到一邊。
這塊骨頭太硬，表面光鮮內里早已腐朽，絕非智選模式初期的理想載體。
風險太高，時間耗不起。
第二份，輝瑞。
技術派的標簽在輝瑞身上尤為明顯。
報告里詳細羅列了其在發動機（acte系列）、變速箱（尤其是cvt技術）領域的多年積累，底盤調校上也確有一定口碑。
控股觀致、合資捷豹路虎的經歷，似乎也給它鍍上了一層“國際化”的金邊。
陳默的眉頭卻微微蹙起。
銷量數據同樣不容樂觀，多品牌戰略（輝瑞、開瑞、凱翼、觀致）導致資源分散，內部消耗嚴重。
2017年主力車型艾瑞澤5、瑞虎7銷量均未達預期，整體增長率遠低于市場大盤。
財務數據雖未像帝汽那樣血流成河，但也僅能勉強維持微利，現金流緊繃。
真正讓陳默心生警惕的，是報告末尾關于其股權結構和管理層的分析。
“蕪湖系”地方國資背景濃厚，決策鏈條冗長，內部山頭林立已是公開的秘密。
前世記憶中，輝瑞在新能源和智能化轉型上動作頻頻卻收效甚微，戰略搖擺不定，與其內部復雜的權力結構與各方利益的反復拉扯脫不開干系。
“技術底子有，但包袱更重，心思太活。”陳默的手指在“管理層派系分析”那幾頁上點了點。
姚塵風要的是快刀斬亂麻，是令行禁止。
輝瑞這潭水太深，貿然攪進去，只怕主導權沒爭到，反而被拖入無盡的內耗泥潭。
它或許是個備選，但絕非首選。
最后，他的目光落在最薄卻也最沉重的那份文件上——《西風小馬股份有限公司生存現狀與潛在合作價值研判》。
封面下方“瀕危”的紅色標注異常刺目。
報告開篇就是一連串冰冷到殘酷的數據：2017年1-9月，整車銷量僅八萬三千余輛，同比暴跌42.7%。
主力車型風光系列suv、pv在競品擠壓下節節敗退，經銷商退網潮愈演愈烈。</p>